衍生品概覽

合約類型

衍生品是一種金融工具，從標的資產的表現中衍生價值。交易方可利用衍生品對沖市場價格背離預期時的潛在波動，進而管理金融風險。

概述

永續合約是壹種衍生品，從交易的角度來說它類似於期貨合約，不同之處在於：

永續合約的交易機制

若資金費率為正，則由多頭持倉者向空頭持倉者支付資金費用。

若資金費率為負，則由空頭持倉者向多頭持倉者支付資金費用。

資金費用 計算方式如下： 資金費用 = 倉位價值 * 資金費率。

要詳細瞭解資金費率，點擊此處。

交割合約概述

Bybit 提供季度的反向交割合約和當週、次週、三週、當月、次月、三月、當季、次季的 USDC 交割合約。 合約交割時間為交割日的 8:00 (UTC)。合約到期時，系統將以最後半小時的平均指數價格作為結算價格，對所有未平倉的合約進行交割結算。交割結算將在合約到期後 5 分鐘內完成。

到期時間為以下週期的最後一天：當週、下一週、第三週、當月、下個月、第三個月、當季、下個季度。

結算：結算價格基於到期前半小時內的平均指數價格。結算時間為到期時間當天的 08:00 UTC。USDC 合約為「現金結算」，即合約賣方以 USDC 向買方支付盈虧，而不是划轉標的資產。反向合約以標的資產結算。

期權合約概覽

Bybit 提供歐式現金結算期權。 歐式期權無法在到期日前行權，只能在到期時行權。在 Bybit 上的歐式期權到期時，實值期權會自動行權。現金結算是指期權合約到期時，期權合約的賣方將向期權的買方支付收益，而不是划轉標的資產。Bybit 期權產品以 USDC 定價，以 USDC 結算。此價格根據標的期貨或現貨的最新成交價決定。此外，期權價格對應的隱含波動率也將一併展示。1 張看漲期權代表以特定價格（即行權價）買入 1 BTC 或 1 ETH 的權利，而 1 張看跌期權代表以特定價格（即行權價）賣出 1 BTC 或 1 ETH 的權利。

保證金類型

在衍生品交易中，保證金是持倉的抵押品。初始保證金是開倉或加倉所需的保證金金額，而維持保證金是保持當前持倉所需的最低保證金金額。

指數價格

指數價格代表標的資產的市場共識價格。這衍生自多個現貨交易所報價的加權平均值，並按照數據可用性和權重調整因素進行調整。數據可用性測試包括數據的時效性和有效性。透過可用性測試的參考交易所報價將以按照交易量和交易量加權平均價格價差的調整後權重進行加權。 最終，每個交易對的指數價格是各個主要現貨交易所的價格乘以調整後權重計算而得。

關於指數參考，請點擊此處。

標記價格概覽

標記價格 = （價位 1，價位 2，最新成交價）的中位數

價位 1 = 指數價格 × [1 + 最新資金費率 ×（距離下次資金費率收取的時間/8）]

價位 2 = 指數價格 + 5 分鐘移動平均值

永續合約標記價格

標記價格 = 中位數 (價格 1, 價格 2, 最新成交價)

價格 1 = 指數價格 × [1 + 最新資金費率 × 資金入賬剩餘時間]

價格 2 = 指數價格 + 5 分鐘移動平均值

5 分鐘移動平均值 = 移動平均值 [ (買一價 + 賣一價) / 2 - 指數價格]，以 5 分鐘為間隔，每秒取值。

交割合約標記價格

Bybit採用合理價格標記，避免最新成交價由於市場被操縱或是缺乏流動性而與價格指數發生不必要的偏差，導致用戶發生不必要的強制平倉。Bybit用標記價格來觸發強平。< br/> 交割合約的標記價格=指數價格 * (1+基差率) 注意：當您的訂單執行後，您可能立即會看到正的或負的未結盈虧。發生這種情況的原因是標記價格與成交價格的略微偏差。這並不意味著您有實際的損益。

期權合約標記價格

Spline 波動率曲面

SABR 波動率曲面

參考資料

要詳細瞭解合約，點擊此處。

要詳細瞭解交易參數，點擊此處。

要詳細瞭解保證金參數，點擊此處。